近日，普华永道发布了中国消费行业并购趋势报告。数据显示，酒、咖啡以及茶成为资本投资加码的重点，交易并购数量分别位列一至三名。在位居首位的酒类赛道中，以瞄准新世代、女性人群的低度酒、气泡酒及精酿为主的新酒饮投资居多。葡萄酒研究基于公开渠道资料的不完全统计，2021年1月1日起至2021年12月31日止，共计有50多家资本方对新酒饮行业内的30多家企业/品牌参与投资39次。

　　透过2021年的39起投资事件研究发现，在诸多新酒饮品项中，获得资本投资多的品项为果酒，资方投资多聚集在早期轮次，投资金额大多为千万人民币级别，背后资方不乏黑蚁、高瓴、复兴等老牌资本。

　　果酒、气泡酒备受资本青睐

　　从获投品项来看，在果酒、气泡酒、预调酒、精酿啤酒等众多品项中，资本更加青睐果酒和气泡酒。在2021年的39起融资事件中，果酒品牌共获得14次资本投资，占比高达36%，在所有新酒饮品项中位列第 一。其次为气泡酒，共获得11次融资，占比达28%；预调酒品牌共计获得5次投资，占比为13%；精酿啤酒共获得4次投资，占比为10%。

　　不过，由于新酒饮是近两年的新兴赛道，其品类细分并不完善。例如，不少果酒品牌也推出了加气酒饮，因此各品项之间不可避免的存在交叉。但从数据上看，果酒是受资本青睐的品项，其次为各种气泡酒。

　　究其原因，一方面是由于“她经济”的助推。在酒类市场中，近两年女性消费群体的力量不容小觑。天猫酒类消费数据显示，2021年春节期间，果酒销售增长快，购买人数以200%的态势递增，其中近70%的消费者是女性。由此可见，“她经济”在低度新酒饮赛道的力量。

　　另一方面，随着Z世代消费者进入社交场合，大部分年轻人想尝试酒类饮品但是又难以接受传统酒类辛辣、刺激的口感，所以同碳酸饮料类似，口感又相对较丰富的低度气泡酒成为越来越多年轻消费者的重要新选择。此外，气泡酒又与众多新酒饮品项交叉，其受众更广泛，饮用场景也更加多元化。

　　基于以上两方面，在众多新酒饮品类中果酒及气泡酒更容易做大做强，因此资本方在新酒饮赛道的投资中也更青睐这两类酒饮。

　　Pre-A及天使轮投资占比过半，释放投资潜力

　　从投资轮次上看，资本对新酒饮赛道的关注聚焦在早期轮次。在2021年的39起投资中，天使轮和Pre-A轮占比不分上下，投资行为均有11起，两个轮次共计22起，占据2021年投资总体的56%；而A轮共有7起投资，占据总体的18%；A+轮和B轮分别有2起投资，各自占比5%；其次股权与战略融资事件也占据5起，共占比8%。

　　值得注意的是，在11起天使轮投资中，投资果酒品牌次数相对较多，共有3次；其次为气泡酒和预调酒分别有2次。在Pre-A轮投资中，则更多的资本选择了气泡酒，在11起Pre-A轮融资事件中，5次融资均为气泡酒品牌，其次为精酿啤酒及果酒分别有2起。

　　在早期天使轮及Pre-A轮的22次融资事件中，气泡酒获资方投资次数共有7次，其次为果酒共有5次，二者占两轮次投资的次数超50%。由此也可窥见，资本对气泡酒和果酒的向好态度。

　　实力资本入局，彰显赛道魅力

　　就目前来看，投资新酒饮品类的资本相对较为分散。在2021年的39起融资事件中，就有多达50多家资本的参与，投资方不仅有高瓴、复兴等老牌资本，也包括大家熟悉的字节跳动和腾讯这样的互联网大厂；新世相、六神磊磊等文化传媒公司以及外资、个人等多方资本。

　　在众多资本的投资事件中，大部分投资金额都集中在数千万人民币级别，只有奥兰中国、贝瑞甜心和赋比兴三家企业拿到了亿元人民币级别投资，其背后资方也多是高瓴、黑蚁、银河系这类老牌资本，融资时间也是在A轮及后期轮次。

　　不少资方也不止一次的投资新酒饮品类。高瓴先后投资了奥兰中国葡萄酒及新零无醇啤酒；真格基金先后投资了醉鹅娘果酒及Bluehour气泡酒；字节跳动连续两次投资空卡气泡酒；银河系连续三次投资赋比兴果酒......

　　新酒饮蕴藏的巨大发展潜力，不仅可以从资本“豪掷千金”，接连复投体现出来，另一方面，复兴锐正这类投资舍得酒业的“成熟酒类资方”也入局新酒饮，无疑是资本方对新酒饮赛道的无声支持。