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白酒股受季报催化股价大涨 二季度回款或成关键

来源:本站原创发表时间:2022-04-30

本周,A股进入上市公司业绩密集兑现期。在超预期业绩催化下,白酒板块4月26日全天领涨,板块涨幅达2.6%,位列涨幅榜首位。天佑德酒、金徽酒涨停,迎驾贡酒、金种子酒涨逾7%。这在当下近4000只个股下跌的盘面中显得尤其亮眼。白酒板块情绪正从底部回升,机构分析,二季度回款将成关键,下半年有望边际回暖。

  业绩大增助推股价大涨

  4月25日晚间,天佑德酒、迎驾贡酒分别披露了其2021年年报及2022年一季报,金徽酒披露了2022年一季报。天佑德酒一季度实现归母净利润1.1亿元,同比增长53.4%;迎驾贡酒一季报实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元,同比增长49.07%;金徽酒一季度实现净利润1.65亿元,同比增长42.78%。

  超四成的一季报净利增长率,着实让市场意外,投资者也用实际行动表达了自己的观点。4月26日,天佑德酒开盘“一字”涨停直至收盘,金徽酒高开后没多久也被封上涨停之位。迎驾贡酒有些可惜,盘中一度涨停,尾盘涨幅回落至7.89%。

  早在4月12日,山西汾酒就披露一季度预告,预计实现归母净利润37亿元,同比增长70%。在业绩的提振下,山西汾酒4月12日高开高走,尾盘以涨停报收,此后连涨三天。山西汾酒的超前期指引和市场预期,让市场对白酒板块一季度业绩确定性再添信心。

  综合考虑旺季表现、回款完成度、疫情影响等因素,国海证券预计龙头酒企一季度业绩开门红均有保障,目前贵州茅台、今世缘、山西汾酒、酒鬼酒等分别公布2022年一季度业绩预告或1-2月经营数据预告,公告数据也验证了他们的判断。

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  对于二季度,华创证券认为,本轮疫情发生时点处于白酒淡季,对全年影响较小,二季度虽经营压力较大,但多家酒企已在针对性预案,全年经营节奏仍有充足调节余地。但从节奏上看,当下二季度回款节奏如何平衡库存与报表业绩,是酒企规划之关键;而回款后批价管控能否维持稳定,则是市场操作的关键。

  “后续随着疫情好转以及稳增长政策落地,带动需求回暖,行业三、四季度有望边际回暖。从板块估值层面看,当前已得到相当消化,多数处于近三年中低位,中长线价值已经显现。”华创证券分析称。

  国泰君安认为,从基本面角度疫情影响相对可控,从估值角度来看,悲观预期反应较充分,随着疫情防控边际改善、海外局势平稳、投资端发力驱动经济回升,估值回落后配置价值持续凸显,首推高端、徽酒,全年布局次高端高成长标的。

  浙商证券也建议积极布局:一、优选布局疫情对业绩影响小、拥有抗风险能力的高端酒;二、优选二季度业绩增速具备较强确定性、边际变化向好、估值合理的标的,其中具体要素包括:具备强经营实力及抗风险能力、主要基地市场受疫情影响较小、业绩驱动力来自成熟单品而非招商、二季度业绩增速较一季度仍表现优异等。